Aktienoptionsmethode

Die Vorteile und Wert der Aktienoptionen Es ist eine oft übersehene Wahrheit, aber die Fähigkeit für Investoren, genau zu sehen, was los ist in einem Unternehmen und in der Lage sein, Unternehmen auf der Grundlage der gleichen Metriken zu vergleichen ist einer der wichtigsten Teile von Investieren Die Diskussion über die Berücksichtigung von Aktienoptionen für Mitarbeiter und Führungskräfte wurde in den Medien, den Firmenvorstandsstellen und sogar im US-Kongress diskutiert. Nach vielen Jahren des Streits, der Financial Accounting Standards Board. Oder FASB, ausgestellt FAS Statement 123 (R). Die die obligatorische Auf - wendung von Aktienoptionen verlangt, beginnend im ersten Geschäftsjahresquartal nach dem 15. Juni 2005. (Weitere Informationen finden Sie unter Die Gefahren der Optionen Backdating. Die True Cost of Stock Optionen und ein neuer Ansatz zur Equity-Vergütung.) Investoren Müssen ermitteln, wie man identifiziert, welche Unternehmen am stärksten betroffen sein werden - nicht nur in Form von kurzfristigen Ergebnisrevisionen oder GAAP gegenüber Pro-forma-Einnahmen - sondern auch durch langfristige Änderungen der Vergütungsmethoden und die Auswirkungen, die die Auflösung haben wird Viele Unternehmen langfristige Strategien für die Anziehung von Talenten und motivierende Mitarbeiter. (Für verwandte Lektüre siehe Grundlegendes zu Pro-Forma-Einnahmen.) Eine kurze Geschichte der Aktienoption als Vergütung Die Ausübung von Aktienoptionen an Mitarbeiter des Unternehmens ist jahrzehntelang. Im Jahr 1972 veröffentlichte der Accounting Principles Board (APB) die Stellungnahme Nr. 25, die Unternehmen aufforderte, eine intrinsische Wertmethode für die Bewertung der Aktienoptionen zu verwenden, die den Mitarbeitern des Unternehmens gewährt wurden. Unter welchen Wertmethoden, die damals verwendet wurden, konnten Unternehmen außerordentliche Aktienoptionen ausgeben, ohne Aufwendungen für ihre Gewinn - und Verlustrechnung zu erfassen. Da die Optionen als keinen anfänglichen intrinsischen Wert angesehen wurden. (In diesem Fall ist der intrinsische Wert definiert als die Differenz zwischen dem Zuschusspreis und dem Marktpreis der Aktie, der zum Zeitpunkt der Gewährung gleich wäre). Also, während die Praxis der Aufzeichnung keine Kosten für Aktienoptionen begann vor langer Zeit, die Zahl verteilt wurde so klein, dass eine Menge Leute ignoriert es. Fast-forward bis 1993 Abschnitt 162m des Internal Revenue Code ist geschrieben und wirksam begrenzt Corporate Executive Cash-Entschädigung auf 1 Million pro Jahr. Es ist an dieser Stelle, dass die Verwendung von Aktienoptionen als Form der Entschädigung beginnt wirklich zu starten. Zusammen mit dieser Zunahme der Optionsvergabe ist ein wütender Bullenmarkt in Aktien, insbesondere in technologiebezogenen Beständen, die von Innovationen profitieren und die Nachfrage der Anleger erhöhen. Schon bald war es nicht nur Top-Führungskräfte, die Aktienoptionen erhielten, sondern auch Rang-und-Akte-Mitarbeiter. Die Aktienoption war von einer Back-Room-Exekutive begünstigt, um einen kompletten Wettbewerbsvorteil für Unternehmen, die Top-Talente anziehen und motivieren möchten, vor allem junge Talente, die nichts dagegen haben, ein paar Optionen voller Chance (im Wesentlichen Lotterielosen) statt Von extra Geld kommen Zahltag. Aber dank der boomenden Börse. Anstelle von Lotterielosen waren die Optionen, die den Mitarbeitern gewährt wurden, so gut wie Gold. Dies war ein wichtiger strategischer Vorteil für kleinere Unternehmen mit flacheren Taschen, die ihr Geld sparen konnten und einfach mehr und mehr Optionen ausgeben, während die ganze Zeit nicht einen Pfennig der Transaktion als Aufwand aufnehmen. Warren Buffet postulierte den Sachverhalt in seinem Brief an die Aktionäre 1998: Obwohl Optionen, wenn sie richtig strukturiert sind, eine angemessene und sogar ideale Möglichkeit sein können, Top-Manager zu kompensieren und zu motivieren, sind sie in ihrer Verteilung von Belohnungen häufiger kapriziös , Ineffizient als motivatoren und unangemessen teuer für die Aktionäre. Seine Bewertungszeit Trotz eines guten Laufes endet die Lotterie schließlich - und abrupt. Die technologiegetriebene Blase in der Börse brach, und Millionen von Optionen, die einmal profitabel waren, waren wertlos oder unter Wasser. Firmenskandale dominierten die Medien, als die überwältigende Gier bei Firmen wie Enron. Worldcom und Tyco verstärkten die Notwendigkeit für Investoren und Regulierungsbehörden, die Kontrolle über die ordnungsgemäße Buchhaltung und Berichterstattung zurückzunehmen. (Um mehr über diese Ereignisse zu erfahren, siehe The Biggest Stock Scams Of All Time.) Um sicher zu sein, bei der FASB, der wichtigsten Regulierungsbehörde für US-Rechnungslegungsstandards, hatten sie nicht vergessen, dass Aktienoptionen sind ein Aufwand mit realen Kosten zu Sowohl Unternehmen als auch Gesellschafter. Was sind die Kosten Die Kosten, die Aktienoptionen für Aktionäre darstellen können, sind viel diskutiert. Nach dem FASB wird keine spezifische Methode zur Bewertung von Optionszuschüssen auf Unternehmen gezwungen, vor allem weil keine beste Methode ermittelt wurde. Aktienoptionen, die den Mitarbeitern gewährt werden, haben wesentliche Unterschiede zu denen, die an den Börsen verkauft werden, wie zB Wartezeiten und mangelnde Übertragbarkeit (nur der Mitarbeiter kann sie jemals nutzen). In ihrer Aussage zusammen mit der Beschlussfassung wird das FASB eine beliebige Bewertungsmethode zulassen, solange es die Schlüsselvariablen enthält, aus denen die am häufigsten verwendeten Methoden bestehen, wie zB Black Scholes und Binomial. Die Schlüsselvariablen sind: Die risikofreie Rendite (in der Regel wird hier ein drei - oder sechsmonatiger t-Rechnungssatz verwendet). Erwartete Dividendenquote für die Sicherheit (Firma). Implizite oder erwartete Volatilität in der zugrunde liegenden Sicherheit während der Optionslaufzeit. Ausübungspreis der Option. Erwarteter Term oder Dauer der Option. Unternehmen können bei der Auswahl eines Bewertungsmodells ihre eigene Diskretion nutzen, müssen aber auch von ihren Abschlussprüfern vereinbart werden. Dennoch kann es überraschend große Unterschiede in den Endwerten geben, je nach verwendetem Verfahren und den Annahmen, insbesondere den Volatilitätsannahmen. Weil sowohl Firmen als auch Investoren hier ein neues Territorium betreten, müssen sich die Bewertungen und Methoden im Laufe der Zeit ändern. Was ist bekannt, was bereits geschehen ist, und das ist, dass viele Unternehmen ihre bestehenden Aktienoptionsprogramme insgesamt reduziert, angepasst oder eliminiert haben. Angesichts der Aussicht, die geschätzten Kosten zum Zeitpunkt der Gewährung einzuschließen, haben sich viele Firmen dafür entschieden, schnell zu wechseln. Betrachten Sie die folgende Statistik: Die Stipendien der Aktienoptionen, die von SampP 500 Firmen ausgegeben wurden, fielen von 7,1 Milliarden im Jahr 2001 auf nur 4 Milliarden im Jahr 2004, ein Rückgang von mehr als 40 in nur drei Jahren. Die folgende Tabelle zeigt diesen Trend. Eine Art von Steuern, die auf Kapitalgewinne von Einzelpersonen und Kapitalgesellschaften angefallen sind. Kapitalgewinne sind die Gewinne, die ein Investor ist. Ein Auftrag, eine Sicherheit bei oder unter einem bestimmten Preis zu erwerben. Ein Kauflimitauftrag erlaubt es Händlern und Anlegern zu spezifizieren. Eine IRS-Regel (Internal Revenue Service), die strafrechtliche Abhebungen von einem IRA-Konto ermöglicht. Die Regel verlangt das. Der erste Verkauf von Aktien von einem privaten Unternehmen an die Öffentlichkeit. IPOs werden oft von kleineren, jüngeren Unternehmen ausgesucht. DebtEquity Ratio ist Schuldenquote verwendet, um eine company039s finanzielle Hebelwirkung oder eine Schuldenquote zu messen, um eine Person zu messen. Eine Art von Vergütungsstruktur, die Hedge-Fonds-Manager in der Regel beschäftigen, in welchem ​​Teil der Entschädigung Leistung basiert ist. Basics: Übung Überprüfen Sie Ihre companys Lager Plan für die erlaubten Methoden und Verfahren. Sobald Sie Notiz geben, um mit der Zahlung nach Bedarf unter Ihrem Aktienplan auszuüben, ist es unwahrscheinlich, dass Sie dann Ihre Entscheidung zur Ausübung oder die Ausübungsmethode ändern können, zumindest für steuerliche Zwecke. Dies wird durch den Fall von Walter v. Kommissar illustriert. Beschlossen durch das US-Steuergericht (TC Memo 2007-2, 3. Januar 2007). Der Angestellte versuchte, seine ursprüngliche Ausübung Weisung von einem gleichzeitigen Verkauf zu einer Bargeldausübung zu ändern. Das Steuergericht ließ ihn nicht und hielt, dass er ein wirtschaftliches Eigentum an der Aktie hatte, als er zunächst die Optionen nach den Bedingungen seines Aktienplans ausübte. Alert: Unternehmen sehr streng folgen ihre Ausübung Regeln und Fristen. Siehe z. B. Deal v. Consumer Programs, Inc.. Ein Fall mit abgelaufenen Aktienoptionen, die im Jahr 2006 von der US 8. Circuit Court of Appeal entschieden wurde. Das Gericht hat entschieden, dass die bloße Vorlage einer schriftlichen Kündigung zur Ausübung von Aktienoptionen nicht ausreicht, wenn die Finanzhilfevereinbarung besagt, dass die Kündigung mit der vollständigen Zahlung des Kaufpreises der Aktien verbunden sein muss. Für finanzpolitische Ideen, die sich auf die Methoden und das Timing von Optionsübungen beziehen, finden Sie in den FAQs im Abschnitt Finanzplanung: Strategien. Trasury Stock Methode Was ist die Treasury Stock Methode Die Aktienstrategie ist ein Ansatz Unternehmen verwenden, um die Menge der neuen zu berechnen Aktien, die potenziell durch nicht ausgeübte In-the-Money-Optionsscheine und Optionen geschaffen werden können. Zusätzliche Aktien aus der eigenen Aktienmethode gehen in die Berechnung des verwässerten Ergebnisses je Aktie (EPS) ein. Diese Methode geht davon aus, dass der Erlös, den ein Unternehmen aus einer Geldoption erhält, zum Rückkauf von Stammaktien verwendet wird. BREAKING DOWN Eigene Aktienmethode Die Eigenkapitalmethode besagt, dass die bei der Berechnung eines Unternehmens-EPS verwendete Grundzinszahl infolge ausstehender Geldoptionen und Optionsscheinen erhöht werden muss, die ihre Inhaber zum Erwerb von Stammaktien zum Ausübungspreis berechtigen Unter dem aktuellen Marktpreis. Um die allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätze (GAAP) einzuhalten, muss die eigene Aktienmethode von einer Gesellschaft bei der Berechnung ihres verwässerten EPS verwendet werden. Die Methode geht davon aus, dass Options - und Optionsscheine zu Beginn des Berichtszeitraums ausgeübt werden, und eine Gesellschaft verwendet Ausübungserlöse zum Erwerb von Stammaktien zum durchschnittlichen Marktpreis während des Berichtszeitraums. Der Betrag der zusätzlichen Anteile, die auf die Grundaktienzählung zurückgeführt werden müssen, wird als Differenz zwischen der angenommenen Anteilszählung aus den Options - und Optionsscheinen und der Anteilsklasse berechnet, die auf dem freien Markt erworben werden könnte. Ein Beispiel für die Treasury Stock Methode Betrachten Sie eine Firma, die 100.000 Grundaktien ausstehend, 500.000 im Nettoeinkommen für das vergangene Jahr und 10.000 in-the-money Optionen und Optionsscheine mit einem durchschnittlichen Ausübungspreis von 50. Der durchschnittliche Marktpreis für die letzten Jahr war 100. Mit der Basis-Aktienzählung der 100.000 Stammaktien, ist das Unternehmen Grund-EPS 5 berechnet als Nettogewinn von 500.000 geteilt durch 100.000 Aktien. Allerdings ignoriert diese Zahl die Tatsache, dass 10.000 Aktien sofort infolge der Ausübung von Geldbeträgen und Optionsscheinen ausgegeben werden können. Die Treasury-Aktien-Methode sagt, dass das Unternehmen 500.000 in Ausübungserlöse erhalten würde, berechnet als 10.000 Optionen und Optionsscheine mal der durchschnittliche Ausübungspreis von 50, die es verwenden kann, um 5.000 Stammaktien auf dem offenen Markt zum durchschnittlichen Aktienkurs von 100 zurückzukaufen. Die zusätzlichen 5.000 Aktien, die die Differenz zwischen 10.000 angenommenen ausgegebenen Aktien und 5.000 angenommenen zurückgekauften Aktien sind, stellen die Netto-Neuaktien dar, die aufgrund der möglichen Optionen und Optionsscheine ausgegeben wurden. Die verwässerte Aktie beträgt 105.000, das sind die Summe von 100.000 Grundaktien und 5.000 zusätzlichen Aktien. Das verwässerte EPS ist dann gleich 4.76, das ist 500.000 des Nettoeinkommens geteilt durch 105.000 verwässerte Aktien. Small Business Fair Value Methode Aktienoptionen Die Volatilität der Börse führt dazu, dass der Wert einer Aktienoption schwankt. Aktienoptionen sind Finanzinstrumente, die ihren Besitzern das Recht geben, Aktien zu einem Festpreis innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu kaufen oder zu verkaufen. Investoren nutzen Aktienoptionen als Werkzeug, um über die Preisänderungen eines Vermögenswerts oder eines Finanzinstruments zu spekulieren. Unternehmen nutzen auch Aktienoptionen in ihrem eigenen Bestand als Anreiz für wertvolle Mitarbeiter. Die Annahme ist, dass ein Beteiligungsinteresse an der Gesellschaft die Produktivität der Mitarbeiter erhöhen wird. Der Financial Accounting Standards Board und der Internal Revenue Service verpflichten die öffentlichen Gesellschaften, bei der Schätzung des Wertes der Aktienoptionen eine Fair Value Methode zu verwenden. Schwierigkeiten Die Berechnung des Wertes einer Aktienoption, bevor sie zum Kauf oder Verkauf von Aktien verwendet wird, ist schwierig, weil es unmöglich ist zu wissen, was der Marktwert der Aktie sein wird, wenn die Option endgültig ausgeübt wird. Es ist so schwierig, dass Robert C. Merton und Myron S. Scholes tatsächlich den Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften 1997 für ihre Arbeit bei der Schaffung einer Methode zur Berechnung des beizulegenden Zeitwertes der Aktienoptionen erhielten: die Black-Scholes-Methode. Ihre Forschung wurde als Grundlage für die Preisgestaltung mehrerer Finanzinstrumente und für ein effizienteres Risikomanagement eingesetzt. Es gibt mehrere Möglichkeiten, den beizulegenden Zeitwert der Aktienoptionen zu schätzen. Der Financial Accounting Standards Board verlangt von den öffentlichen Unternehmen, welche Methode sie verwenden möchten, um den beizulegenden Zeitwert der Aktienoptionen zu berechnen. Allerdings können nichtparteiische Unternehmen die intrinsische Methode wählen, die einfach den Preis der Aktienoption für den aktuellen Marktpreis abzieht. Zum Beispiel, wenn Sie die Aktienoption des Kaufs von Aktien im Wert von 100 bei 80 haben, ist der innere Wert 20. Black-Scholes-Methode Die Black-Scholes-Methode befasst sich mit der Unsicherheit der Preisgestaltungsoptionen, indem sie ihnen eine konstante Dividendenrendite, Freie Rate und feste Volatilität im Laufe der Zeit. Diese Methode wurde für Aktienoptionen in europäischen Märkten konzipiert, wo sie nicht ausgeübt - verkauft oder gekauft werden können - bis zum Ablauf der Optionsfrist. In den Vereinigten Staaten, wo die meisten Aktienoptionen gehandelt werden, können Aktienoptionen jederzeit ausgeübt werden. Unnötig zu sagen, die Black-Scholes-Methode bietet nur eine grobe Schätzung eines Aktienoptionswertes - eine Schätzung, die in Zeiten hoher Marktvolatilität besonders unzuverlässig sein kann. Gittermodell Das Gittermodell zur Schätzung des Fair Value der Aktienoptionen schafft eine Reihe von Szenarien, in denen die Optionen unterschiedliche Preise haben. Jeder Preis arbeitet als Zweige an einem Baum, der aus einem gemeinsamen Stamm stammt und aus dem neue Szenarien entstehen können. Das Modell kann dann unterschiedliche Annahmen anwenden, wie zB das Verhalten der Mitarbeiter und die Aktienvolatilität, um für jeden potenziellen Preis einen potenziellen Marktwert zu schaffen. Dieses Modell berücksichtigt auch die Möglichkeit, dass Anleger ihre Option vor Ablauf des Verfallsdatums ausüben können, was es für die in den USA gehandelten Aktienoptionen relevanter macht. Monte-Carlo-Simulationsmethode Die Monte-Carlo-Simulationsmethode ist die komplexeste und integrativste Möglichkeit, den Wert einer Aktienoption zu schätzen. Ähnlich wie bei der Gittermethode simuliert es mehrere Ergebnisse und überträgt dann den Wert des Bestandes in diesen Szenarien, um seinen beizulegenden Zeitwert zu bestimmen. Allerdings ist die Monte-Carlo-Simulation nicht auf die Anzahl der Annahmen beschränkt, die in die Simulation eingebaut werden können. Dies macht dieses System zum genauesten und erschöpfendsten, aber auch zum teuersten und zeitaufwendigsten. 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